第 5 章 结论
新三板市场定位于服务创业、创新型中小企业，挂牌条件宽松，审核流程简单，效率高，在经历扩容后挂牌家数迅速增多，市场规模迅速扩大，新三板市场成为我国多层次资本市场的重要组成部分。新三板是一个机遇与风险并存的市场，它为大量的中小企业股份转让交易、定向融资提供了渠道，丰富了企业直接融资的渠道，在新三板扩容的背景下，新三板产生了自身的特点与风险，新三板的风险主要体现在两个方面：一是企业自身，包括财务风险、经营管理风险、信息披露风险、控制权风险等；二是资本市场风险，包括交易制度风险和流动性风险等。
新三板市场在企业经营管理、股权结构、交易制度等方面存在许多问题，文中使用案例探讨了对赌协议对企业股权的影响和做市商道德风险而操纵市场的风险，并对对赌协议的影响做出了分析以及对如何改进做市商制度以便市场的发展提出了建议。在文章的最后部分，主要从企业自身、中介结构、资本市场、监管机构和投资者的角度对防范新三板市场风险提出了自己的看法和建议，以便促进新三板市场的健康发展。需要认识到的是，尽管文中着重分析的是新三板市场存在的风险，但我们应该认识到新三板作为全国范围内的场外市场，建立时间较短，存在各种问题在所难免，但其发展的并不可当，新三板市场将为我国资本市场乃至经济的发展做出重要的贡献。
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