6温州市中小企业融资渠道优化对策
由于中小企业融资受到企业性质及其发展阶段的影响，因此在寻求温州中小民营企业融资问题决策时应全面考虑企业的性质及其所处的发展阶段，在前文关于内源融资、银行贷款及民间融资三种融资渠道的优缺点基础上提出不同的优化对策。在当前全国中小企业融资普遍难的背景下，温州中小企业要优化融资渠道，就需充分挖掘自身内部的潜力、增强盈利能力以沪展并创新融资模式，提井企业竞争力。
6.1提高温州中小企业内源融资的能力
在我国的国民经济发展中，中小企业一直占据着重要的位置，整个温州经济中中小企业贡献值占到全市的90%以上。中小企业所需的融资资金大多来源于企业的自有资金，即内源融资，对温州各行业的问卷调查也显示该市中小？企ik生产资金主要开源于此，大约占到60% （王晓梅，陈相侄，2007）。中小企业融资难问题的关键在于增强其内源融资的能力，这就要求各企业在政府政策的支持下，充分认识内源融资对于企业发展的重要性，并对企业制度及治理结构进行规范，以使各企业在合适的企业制度的前提下来加强其经营管理并提升经济绩效，以提升企业内源融资的能力。
6. 1.1温州中小企业应充分认识内源融资的重要性和必要性
近年来，随着经济的发展，中小企业对于内源融资模式的认识也在不断发展进步之中，由此中小企业在融资难问题上所面临的困境也在逐一被破解。内源融资作为中小企业生存和发展不可或缺的组成部分，作为企业的重要的资金来源，其重要性和必要性需得到各企业的充分认识，在温州这一庞大的中小企ik聚集地，内源融资重要性的普及显得尤为重要。
首先，必须正确认识内源融资的内在含义。内源融资是一种将企业自身的储蓄，如留存收益、折旧和负债等等，转化为投资的过程。在发达国家的经济市场上，内源融资是主要的融资方式，企业融资方式的选择优先表现为内源融资、银行贷款、民间融资，是企业重要的资金来源。内源融资重在利用企业自身的资金来进行投资，与之相对应的是外源融资，包括银行贷款和民间融资等，因其资金来源于企业内部，使得企业资本具有原始性与自主性，使得该种融资方式具备低成本和低凤险的优势，同时也解决了外源融资中信息不对称等问题。“其次，充分认识内源融资的重要性和必要性。内源融资的低成本与低风险在一定程度上使得其成为中小企业融资方式的首选，因此必须对其在整个融资中表现出的重要性及对企业的必要性进行分析，要充分认识内部资金在评价企业经营状况及衡量企业发展潜力时的重要地位。在中国的中小企业中，其内部利润分配中存在着短期化的倾向，具体表现为重视消费而轻视积累，因此造成了企业的大部分利润都直接分配到了个人，企业留存收益表现出不足。从这一点上来看中小企业缺乏长远的经营思路，经营资金的不足使得企业迁入负债-经营-还债的恶性循环，如此情况下中小企业难以实现长足发展，生命力的持久性受到考验。
内源融资能在一定程度上帮助企业解决上述问题。第一，内源融资能更好地满足企业可持续发展的需要，因其发展不可能长期依赖于以企业经营成本和高风险为代价的外债；第二，企业的自身发展能力的提高也多通过内源融资来实现，企业能力的提升是建立在一定的自主性及对外界的低依赖性的基础上的；第三，企业的发展是通过企业的绩效来体现的，这就要求企业在降低运营成本基础上来提高获利能力，而内源融资的零成本使得其成为企业融资的必选及首选；第四，内源融资没有到期还本付息的压力，一般属于权益筹资，没有风险；第四，企业的外源融资是建立在企业实力的基础上的，而内源融资可以体现企业的实力，由此，充足的内源融资能够增强投资者对企业的信心，为外援投资奠定坚实的基础。
在发达国家市场上，美国非金融企业对近30年融资情况的统计中内源融资占到全部资金来源的65%以上，日本内源融资从1970的30%急速增长到1985年的70%,这一转变在国际上被认为是日本工业成熟和获利能力增加的证明。由此可知内源融资在企业融资中所占有的重要位置，对于企业绩效的重要贡献，我国在融资上更加倚重外源融资，直接降低了企业的经营效益及抗风险能力。内源融资的重要性与必要性对中小企业的影响可见一斑，因此，温州中小企业应在充分认识内源融资基础上借鉴国外成功经验来更好地实现内源融资。
6.1.2规范温州中小企业制度并优化治理结构
企业内源融资能力的提高必须建立在规范的企业制度和合理的治理结构基础上，这就要求各中小企业制定有利于企业发展的分配制度并进行产权改革，以此来提升内源融资规模，建立健全的法人治理结构，为内源融资的有效施行提供良好的制度基础。
首先，中小企业应结合自身的特点制定符合企业发展的相对灵活的分配制度。税后利润是企业内源融资的最重要的资金来源，企业在分配制度上必须同时考虑到投资者和企本身发展的问题，上文中我们也提到中国大部分企业都持有分光、花光的短视做法，其与国际发达国家之间还存在着很大的差距，因此灵活的分配制度是中小企业内源融资能力的提高的重要保证，以此来推动企业的长远发展。以留存收益为例，温州中小企业是民营企业的代表，规模不大，在运营过程中盈利较少有的甚至为负，在缺少国家政策支持的情况下，要想获取银行等外部融资渠道的资金就显得比较困难，因此在采用内源融资方式中可以采用留存盈余融资，通过向股东配股使其放弃或少拿相应的股份分红从而增加资本金，以此来促进企业长期发展，增加股东长期利益。
其次，中小企业应进行产权改革，建立现代产权制度，以此在健全的法人治理结构基础上促进融资的便利化。着名的经济学家厉以宁曾指出：对民营企业也要产权开放、企业改革的方向是建立产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度，而中小民营企业的迅速发展必须建立在这一制度的保障上。
温州民营企业大多为家族企业，在家族经营理念深入管理的情况下，要促进企业税后利润的提高，必须建立现代企业制度并良好贯彻。只有建立了良好的现代产业制度，在经营中做到所有权与经营权分离、产权开放化，才能促进员工与投资者更加注重企业自身的积累，从而从根本上来促进企业自我积累能力即内源融资能力的提高。
最后，政府对中小企业内源融资的政策支持也是必不可少的。内源融资在微观上说是企业内部融资的问题，但从宏观上来说是关系到政府和社会发展的问题，因此政府应采取一定的措施来鼓励中小企业积极优先采取内源融资方式，从而实现企业低成本、低风险与政府及社会各界稳定和谐发展的双臝局面。中小企业可以通过政府给予的经营观念及发展理念的积极引导下，通过企业的股份制改造及各企业之间的合作等，在国家政策的支持下，实现内源融资资金来源的丰富化。因此政府在企业内源融资问题上，可以推出一些支持性优惠措旅，这样可以在更大程度上降低企业内源融资的成本，以达到鼓励各中小企业以更低的成本来进行融资的目的，这有利于企业的忙大再生产，有利于促进中小民营企业的发展。
6.2强化温州正规金融机构的支持
中小企业的进一步发展还需要建立在一定外源融资的基细上，如上文中所讨论的，企业融资的顺序首先考虑的内源融资，接下来依次为银行贷款和民间借贷，因此温州中小企业除了要提升内源融资能力之外，还需要从金融机构角度来强化其对于企业的支持，从而突破企业自有资金瓶颈的制约，通过沪大一定比例的外源融资来促进企业资金的灵活化与来源多元化，降低企业资金风险。一方面，低利率的银行存款对于中小企业而言具有很大的吸引力；另一方面，银行为适应自身发展的需要就必须为发展中企业提供良好的信贷支持。因此，正规金融机构对中小企业的支持对于双方而言都是有利的，但这也需要建立在政府、企业及金融机构三者的协作之上。
6. 2. 1政府应从宏观上调控中小企业及温州各商业银行
政府的宏观调控只能在企业金融借贷中应发挥良好的作用，不仅对各商业银行的经营行为进行规范，而且要对中小企业进行把控，以此达到全面促进商业银行与企业的协同发展的目的。政府部门可以从以下几个方面来进行调控。
首先，对中小企业而言，政府部门应通过法律法规政策的完善来规范中小企业的行为。如在中小企业设立时，要把好市场准入关，对其设立条件、经营合法性等问题进行严格要求，加强其合法经营的意识；另外，在经营过程中，对于成长型中小企业，政府可以通过相应政策来促进其自有资金的积累从而达到缓解企业资金短缺的情况出现，以此来便进企业的良性运转，同时对中小企业的相应行为予以规范，如对逃避银行债务的行为应给予严厉打击。除此之外，政府部门还应通过完善相应的法律法规来改善中小企业的融资环境，为其经营行为的规范提供良好的融资基础，可以通过借鉴发达国家在这方面的成功经验，为中小企业进行融资提供相应的服务。
其次，对金融机构而言，政府部门应重视金融机构对中小企业提供的政策性服务。在存款准备金问题上，中央银行可以通过降低准备金率来促使更多的资金流向中小企业；同时，商业银行也要在政策指导下改进对于中小企业特别是小企业的金融支持，商业银行在控制风险的同时，要根据中央银行的指示加大对优质成长型中小企业的支持力度，可以向一些经营状况好且发展前景明朗同时具有偿债能力的中小企业发放贷款，从而实现国家对商业银行发展的宏观调控。另外，相应的社会信用服务机构对于降低商业银行对中小企业的识别成本有重要的作用，而健全的中小企业担保体系对于促进中小企业融资的发展也不可忽视。
6.2.2金融机构应提高信贷支持
温州中小企业的快速发展也使得温州金融机构在增加信贷支持中作出了很大的努力，但中小企业财务制度上的不规范以及较低的信息透明度造成了金融机构贷款中审查的困难从而增加了贷款成本，金融机构趋利避害的性质就使得中小企业不得不接受高额的贷款利率来作为补偿，另外，温州中小企业数量之多使得信贷员在对其进行经营状况及盈利水平调查时的透彻性不够，这在一定程度上也影响了其工作的积极性。以上都是影响温州中小企业金融贷款的重要因素，基于此，金融机构要基于此进行改善。
首先，金融体制改革必须得到深化，增加银行对中小企业的融资力度，从而缓解中小企业融资问题，促进其良性发展。如温州金融机构在发放贷款的时候应该对国企和民企给予公平的待遇，在贷款中也应重视中小企业这一群体，金融机构应不断强化自身趋利避害的能力，而不应将企业规模作为贷款的条件，应促进中小企业与大企业并行发展。另外，在对中小企业提供服务时，应根据具体的企业情况提供符合企业发展的个性化的服务。
其次，民营经济融资的信用体系迫在眉睫。温州中小企业银行借贷受限的主要原因之一就是金融机构无法快速全面地获知企业的信用信息，因此信息不对称制约了它的发展。金融机构与企业一起建立一个全面的信用信息网络，其中包含了借款者的还款能力、资信情况等，对企业和个人的各项信息进行综合评价，划分出信用等级，对该类信用数据进行统一管理，据此，在贷款时可以有效解决信息不对称问题，从而一方能快速为中小企业及个人等提供满意的服务，另一方面也降低了金融机构的审查成本；在贷款后也不必担心无法还贷等情况，这样同时增加了企业和金融机构的抗风险能力，有利于保护债权人的利益，对中小企业数量居多的温州而言，这是一个促进金融借贷的重要方式。
再次，信用担保体系的建设在中小企业融资中是大金融借贷的有效手段。
中小企业发展的不稳定性使得其在金融借贷中面临巨大的困难，这也制约了其在银行的融资。而信用担保体系通过在中小企业和金融机构之间引入第三者将两者有机联系起来，而这个第三者就是信用担保机构，这种方式可以减少银行在中小企业贷款中因信息不对称所带来的问题。信用担保机构通过独立运营，自担风险，自负盈亏的方式来运作，我国现有担保机构的发展还存在很大的市场。
我国中小企业发展具有差异性，金融机构在发展中小企业业务时应根据温州地区特点来进行市场定位，对有发展潜力、传统特色或者新兴行业的客户予以优先支持，根据不同的客户提供给不同的产品组合并进行业务创新。金融机构也要认识到优质中小企业对于银行的贡献力度以此来在风险和贡献间寻求平衡点。
6.2.3温州中小企业自身应努力提升自身素质
在温州中小企业银行融资受限的问题中，企业自身的原因也是不可忽视的。
温州中小企业占据企业数量的大多数，温州金融机构对其的大力支持也促进了其发展壮大，温州银行业和其他金融机构的贷款曾一度是中小企业最大和最主要的债务融资渠道22.银行在选择贷款对象的时侯，更加青睐规模较大者，这是由银行业趋利避险的特质所决定的，因此中小企业在银行贷款时存在很大的限制。另外，温州中小企业多为劳动密集型产业，如鞋类企业、服装类企业等，这些企业多具有技术含量较低、产品差异性较小、市场进入壁查低、企业竞争力较弱等特点，因此在融资中的成本和风险都相对较高，这些特点也相应制约了其在银行的融资。由此，企业在提升银行融资能力时最主要的是要努力提升自身素质。
中小企业自身素质的提升是解决其贷款难的基础。自身素质的提升主要体现在企业形象，经营者素质，企业治理结构及财务制度等上。企业的形象是企业参与市场竟争的重要方面，只有拥有良好的企业形象，才能收到顾客的青睐，提升市场份额，在激烈的市场竞争中占有一席之地，因此，首先要树立诚信企业的形象，这样为向银行借贷提供良好的基础；另外，经营者的素质主要体现在要敢于实践，不断上进，有将企业打造成具备市场竞争力的魄力，经营者的素质因其关系到企业未来的发展从而成为银行业贷款时考虑的因素之一；完善的企业治理结构也是企业经营水平的重要保障，这有利于增强企业抵御市场风险的能力，加上规范健全的财务制度能够为银行提供完整准确的财务信息，为其提供企业经营水平的真实数据，为企处贷款信息提供相应的补充。
由此可知，在政府、金融机构和企业的协同作用下，相应法律法规体系不断完善，金融机构对中小企业的支持力度加大，同时中小企业自身素质也得到不断地增强，由此可以有效解决中小企业在银行贷款中的问题，扩大了中小企业融资的渠道，有利于中小企业与银行业的双赢互惠发展。
6.3规范和完善民间融资
温州企业民间借贷市场发展非常迅速，作为金融市场上的一种融资方式，对温州企业而言这也是一种无奈的选择。全国工商联的相关数据表明，全国有大约90%以上的中小企业没有采用银行借贷这一融资方式，银行借贷的门槛使得中小企业资金链发生断裂，由此也导致了影响颇大的温州民营企业倒闭及温州老板”跑路潮“等问题，温州企业表现出融资缺口大并且融资渠道相对单一的问题，企业要获取足够的资金来运行，在资金成本不断上升的情况下也不得不转向民间借贷。综合而言，温州中小企业融资中，民间借贷占据重要的地位，其较高的比重就说明了这一点，同时，民间借贷的大力支持对于温州企业的发展来说也是不可缺少的，因此对于民间融资市场要善加利用，而不应一味禁止，以此来规范和完善温州民间金融市场。
6.3.1政府应加强民间融资的监管
民间融资是温州金融市场上重要的组成部分，与正规金融相比较，在具体组织结构相对不规范，且在管理上显得比较松散，传统的资金借贷是其主要的业务，其目标客户多为民营中小企业及个人，能够快速解决客户的资金短缺问题，其以模式的灵活多变及操作的便利高效得到客户的青睐；尽管拥有如上优点，但从业人员也没有经受相对正规的从业培训，民间融资模式本身也具有脆弱及不规范性，其高利率也容易引发金融风险，如2011年温州的借贷危机的发生就是典型代表。因此，在整个温州金融市场上，民间借贷可以作为正规金融的一项极其重要的补充，其重要的地位需要通过整个金融市场的稳定发展来提供有力保障。
温州中小企业众多，对应的民间融资模式也相对复杂，不管哪一种都对企业的发展有重要的作用，因此应进一步规范民间融资的模式，以此来扩宽中小企业融资渠道，主要可以从以下几点来实现。
首先，健全的法律法规体系是民间融资的保障。尽管对于温州企业来说，民间融资模式多种多样，但大多还处于法律法规未能完全完善的”灰色地带“ 23,因此在监管上就存在一定的困难，这也是民间融资风险相对较高的原因之一，而民问融资的数额较大且融资速度快、融资手续简单是其区别于其他融资方式的重要部分。政府在健全该法律体系时，应该明确规定民间融资所处的法律地位，对其作为正规金融补充方式这一地位予以明确规定，并对其融资的模式、运作的方式及利率的限制等进行合理规范，这也有利于避免现今民间融资中出现的杂乱无章的现象出现。同时，还可以讲民间金融纳入到正规金融管理范畴中，这样可以有助于政府对于金融市场的统一监管，也有助于民间金融地位的提升，对其市场运行的正规化与规范化有重要的作用。
其次，应把握好温州金融改革的方向。众所周知，温州是我国金融改革的先行者，政府颁布的一系列本地化的政策方针对于本地民间金融市场的发展有重要的引导作用，事实也证明这是一条符合温州地区发展的方式，但国家宏观环境以及温州市场环境的变化还是要求政府在金融改革中要把握好大的方向，以促使其走出一条有温州特色的改革之路。如具有温州特色的民同金融试点工程应该继续推行，需要建设有助于中小民营企业融资发展的方针；另外，本地正规金融市场的发展也需要得到支持，这样一方面有利于促进温州市城市化进程的发展，另一方面也有助于正规金融市场对于民间金融的支持；农村信用社作为民间金融的重要承担者，需要得到政府的大力支持，这样可以为中小企业提供灵活化的融资方式，对于温州资本市场的发展及相关非法融资行为的遏制有重要的作用。
再次，政府应该注重对于民间融资道路的引导，这样可以将大量的闲散资金用在刀刃上，可以有效促进民间融资的合理合法化，为温州经济的发展起到重要的支持租用。如良好的投资环境、规范的民间融资模式以及良好的投资机会都是必不可少的，金融市场的合法化以及政府的积极支持的态度对于投资者就是一个风向标，投资者信心的增加有助于资金的正确合理地运用，从而也可以解决正规金融对中小企业较少资金支持这一困难。
除此之外，一个良好的信息通报及工作机制对于及时了解民间借贷动态，对于正规金融系统对于中小企业信息的审查都有积极的作用。社会资本是民间金融的重要主体，因此在实际的运行中要格外注意遏制违法行为的产生，这就要求政府在整个融资过程中注意事前、事中、事后的风险控制，以此对整个民间金融借贷提供有力的环境保障。
6.3.2中小企业自身应理性对待民间借贷
民间借贷相比其他融资模式能够为中小企业提供额度较大的的资金支持，温州中小企业对于民间借贷的依赖也很高，但为了将融资中的风险最小化，中小企业应该选择理性的方式来对待民间融资，这样可以避免大幅增加的融资成本，将企业的财务风险最小化，以使得企业在合理的民间融资基础上可以拓展出新的融资渠道来促进中小企业的稳定发展。
首先，民间融资在中小企业融资总额中所占比例应适中。在金融市场上，财务杠杆受到各级管理者的高度重视，对于企业来说，适度的负债可以促进企业的长远发展。民间融资属于企业的负债，如果民间融资比例过高，由于其利率较高而还款期限较短，在短期内企业要偿还大量债务，从而导致了企业经营风险的增加。因此在决定民间融资比例时，特别是在温州这一特殊繁荣的民间借贷市场中，应综合考虑企业的风险控制能力和外界宏观环境，在两者之间寻求平衡，从而在保证将企业风险控制在一定范围的基础上获得有助于企业发展的资金。
其次，中小企业应该建立良好的企业信用。良好的企业信用在企业借贷时是重要的评估标准，能够以较低的利率获取银行贷款，这也是由于良好的企业信用可以降低风险和成本而决定的。银行贷款如果占据优势，就会减少对于民间借贷的需求，总体上而言也就降低了企业的融资风险，并且能够以较低的成本来获得满足企业发展的资金额，因此良好的企业信用是企业发展民间借贷的重要保障。
最后，综合考虑组建投资组合来降低企业融资风险。对企业而言，一般都会多样化融资渠道来分散单一融资渠道所带来的融资风险，同样，在中小民营企业民间融资中，不能过度依赖于某一融资渠道，而应根据企业自身的情况以及开发相符的风险收益水平综合评估，从而选择风险适中、成本适当的融资渠道或渠道组合，合理计划企业资金来源。
综上，在中小企业融资渠道选择的优化上，需要得到政府、企业与金融机构多方的合作，以其协同绩效来促进融资渠道的优化，在完善的融资机制下，通过各方的合作，为温州市中小企业提供满足其发展的资金。
