摘要
我国利率市场化改革自上世纪90年代开始,至今不断深化。2013年,中国人民银行全面放开金融机构贷款利率管制,一方面取消农村信用社贷款利率上限,另一方面取消金融机构贷款利率下浮30%的下限,赋予金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平的权力。同年10月,推出贷款基础利率(LPR)。各商业银行为顺应不断深化的利率市场化改革,纷纷在中国人民银行贷款基准利率以外推出以SHIBOR (上海银行间同业拆借利率)和LPR(贷款基础利率)等多种利率作为贷款定价基准利率的利率选择。
本文基于商业银行贷款定价基准利率的视角,对我国利率市场化改革中货币政策传导的有效性进行研究。透过大量的最新数据信息分析和数理模型论证,以央行贷款基准利率、SHIBOR、LPR三种贷款定价基准利率为切入点,对三种利率的货币政策传导有效性进行研究,探索我国利率市场化改革中,贷款定价基准利率方面改革是否有效,政策意图是否得到充分传导的问题。本文致力于在贷款利率市场化改革中,发现改革初期存在的问题、寻找解决方法、提炼经验,进而提出针对性的改进方案。为商业银行在激烈的市场竞争中安全高效的选择贷款定价基准利率,进而合理定价提供帮助。无论从理论方面还是实践方面,均具有一定意义。
本文主要采用定性与定量分析相结合的方法对我国利率市场化改革进行研究,主要分为五章:第一章主要介绍选题的背景、意义、研究思路、创新及不足;第二章阐述利率市场化改革理论以及近期国内外学者对利率市场化改革进行的各方面研究;第三章主要分析我国利率市场化改革进程,包括我国利率市场化改革回顾、贷款利率市场化改革以及国际上的金融自由化改革的启示;第四章是贷款定价基准利率的货币政策传导有效性研究,包括货币政策传导有效性相关研究、中国人民银行贷款基准利率的货币政策传导有效性研究、SHIBOR的货币政策传导有效性研究、LPR (贷款基础利率)的货币政策传导有效性研究。最后一章为结论和建议。
关键词:利率市场化;贷款定价基准利率;SHIBOR; LPR
