一、引言
中小企业是我国经济发展的生力军，它们在繁荣经济、促进就业、推动创新等方面发挥着越来越重要的作用。2014年6月第三方支付机构汇付天下和西南财经大学联合发布的 《小微企业负债调查报告》最新显示，每100家有银行信贷需求的小微企业能够获得贷款的只有46.2家，小微企业中近八成融资得靠民间融资，困扰小微企业发展的“融资难”问题广泛存在。针对中小企业融资困难，抓住融资困难的核心问题交易成本展开研究，为降低交易成本，解决中小企业融资难题提供思路和研究支撑。
二、文献回顾
Coase（1937,1960） 认为交易费用分为搜寻和信息费用（合约的准备费用）、谈判和决策的费用（决定签约的费用） 以及监督费用和合约义务履行费用。Williamson（1985）和Cheung（1983）将交易费用分为搜寻费用、信息费用、议价费用、决策费用、监督费用及违约费用。在此基础上，Williamson（1985） 认为交易有三个维度： 交易的不确定性、交易发生的频率以及交易专用资产性投资的程度。彭建刚、王睿（2005）从宏观和微观两个层面分析了交易成本与地方中小金融机构发展的内在关联性。蒋伏心、周春平（2009）研究认为中小企业通过正规金融融资存在较高交易成本约束，很难从正规金融获得所需资金；非正规金融由于具有信息充分、操作灵活简便等优势，大大降低了中小企业融资中的交易成本，成为中小企业获取外部资金的重要途径。
三、中小企业融资中的交易成本起因
中小企业在初创阶段通常缺乏科学严密的论证，在成长过程中，中小企业生产经营面临许多不确定性，即使有发展潜力的企业，由于内外部环境的变化，也面临着很大不确定因素。中小企业具有决策快、效率高的特点，但由于中小企业内部规章制度不健全，权力过于集中，决策缺乏约束，随意性较大。因此，中小企业在经营上往往带有一定的盲目性、冒险性和不稳定性。中小企业产权结构和治理结构仍然停留在较初级的形态上，向现代企业制度的过渡进展缓慢，规范程度十分有限，信息内部化倾向明显，信息质量难以保证。有些中小企业由于面临激烈的市场竞争，往往会担心商业机密的泄漏而对信息的披露非常谨慎，导致中小企业在融资中存在着信息表达上的困难。对中小企业发放贷款后，银行还必须持续对其进行监督，以确保本息的按时足额支付，中小企业高出生率和高死亡率特点，使得银行向中小企业贷款面临很大不确定性，增加银行监督中小企业保证贷款契约履行成本。在抵押机制方面，抵押机制有助于银行降低在信贷融资中的信息费用和监督费用，从而缓解信贷配给，但显然抵押机制的有效运用要受企业能否提供足额抵押品的约束。实际上，中小企业由于资产规模有限，特别是固定资产比率较低的财务特征，使得中小企业实际可供抵押的资产十分匮乏。因此，银行向中小企业信贷融资中的单位信息费用和监督费用也是相对较高的。
四、中小企业融资中交易成本
1.中小企业提供信息成本。（1）财务信息规范化成本。为了解决财务信息缺乏和不准确、不规范等上文已经论述的问题，需要规范财务信息，以便向金融机构提供标准的财务信息。这就需要招聘专业财务人员，购买必要的财务管理软件、硬件，必要的办公场所等，或者委托会计师事务所代管。这些都是需要成本的，这就组成了中小企业提供财务信息的成本。（2）经营信息系统化成本。为了经营信息系统化，需要把中小企的核心业务、主营业务收入、上下游业务链等经营消息就行数据化处理，借助于专业的管理软件，把经营活动信息就行系统化管理。这就需要组织人员梳理和凝练本企业主营业务，购置管理软件和硬件，整理上下游业务链资料，并把这些数据转换成金融机构需要的格式，这些活动产生的成本就组成了提供经营信息系统化成本。（3）规范管理、提高决策水平的成本。由于中小企业在经营上往往带有一定的盲目性、冒险性和不稳定性，必须通过外部中介如咨询公司、行业专家等提供决策帮忙，这就需要增加成本。（4）编制可研报告成本。按照金融机构的要求，中小企业需要编制项目贷款的可研报告。由于中小企业力量有限、专业人才匮乏，也没有编制的经验，因此一般需要借此于专业中介机构才能完成。这一项成本就是编制可研报告成本。
2.金融机构甄别信息成本。（1）调研企业成本。金融机构为了准确了解申请贷款中小企业的情况，降低信息不对称程度，控制项目风险，一般会对申请贷款的中小企业进行实地调研，查询信用报告，走访相关利益方，甚至对企业负责人的情况也要进行调查。这些事项都需耗费人力、财力和精力等，这些成本就构成里调研成本。（2）分析、识别、判断信息成本。金融机构面对中小企业提供的财务、经营、管理等方面的信息，需要安排专业人员对其的真实性进行审查，并据此结合国家产业政策、宏观经济形势和具体的业务板块，综合各方面信息对中小企业的未来发展前景进行判断和预估。这些都需要耗费人力、物力和财力，这些就构成了金融机构分析、识别、判断信息成本。
3.中小企业提供履约承诺成本。为了提高履约能力，降低风险，金融机构都要求中小企业提供相应的担保或者抵押，但是由于中小企业资产有限，尤其是缺乏价值较高的固定资产，难以满足金融机构的要求，会转而向第三方担保公司身体担保，作为履约承诺。这会产生担保成本，就是履约成本。
4.金融机构监督成本。中小企业和金融机构在签订贷款合同，执行提款后，还需要对贷款的使用进行监督，并持续关注企业经营状况和财务信息，定期收集企业的财务信息、经营信息以及管理层的变动等情况，定期或者不定期的到企业去实地调研；同时还监督企业的机会主义行为。这些活动都需要成本，这就构成了监督成本。
五、结语
通过上文分析，造成中小企业融资困难的重要阻力就是交易成本。中小企业融资中的交易成本主要有中小企业提供信息成本、中小企业提供信息成本、中小企业提供履约承诺成本、金融机构监督成本等四类成本。降低这四类成本事关中小企业的发展和经济发展，如何量化和降低是急需解决的问题。
参考文献：
[1]R.H.Coase.The Nature of the Firm [J].Economica,1937,（4）：386-405.
[2]R.H.Coase.The Problem of Social Cost [J].Journal of Law andEconomics,1960,（3）：1-44.
[3]Cheung, Steven N.S.,1983,“The Contractual Natureof The Firm”,The Journal of Law and Economics,VolumeXXVI,April,26,pp1-21.
[4]Williamson O E. The Economics Institution of Capitalism; Firms,Markets, Relational Contracting [M].New York: Free Press, 1985.19.
[5]彭建刚，王睿，交易成本与地方中小金融机构发展的内在关联性，财经理论与实践（双月刊；2005.11.
[6]蒋伏心，周春平，交易成本、非正规金融与中小企业融资，世界经济与政治论坛，2009年第2期。
