第一章绪论
第一节研究背景及意义
工程机械产业是为国民经济各行业建设提供技术装备的战略性产业,具有产业关联度高、吸纳就业能力强、技术资金密集的特点,是各行业产业升级、技术进步的重要保障和国家综合实力的集中体现,其重要性不言而喻。
随着国内工程机械行业的成长,在制造技术上,国内工程机械企业已逐步缩小了与国际领先企业的差距,甚至在某些技术的研发上已经处于世界领先水平。然而,在销售方式上,我国工程机械企业的表现却差强人意,与国际一流的工程机械企业有着较大的差距。北美、欧盟和日本等发达国家市场,通过融资租赁方式销售的工程机械占总量的65%以上,成为最主要的销售途径,而国内工程机械融资租赁起步比较晚,大部分工程机械企业依然侧重于采用全额付款、分期付款、银行按揭等销售方式进行产品销售,采用融资租赁方式销售的工程机械不超过15%。借鉴国外发展经验来看,融资租赁形式具有独特的优势,将成为工程机械行业未来的主要销售方式国内主要工程机械厂商也逐渐发现了融资租赁销售方式独特的优势,自2006年以来纷纷建立了自己的融资租赁等销售渠道。然而,不同的企业在建立融资租赁销售渠道时,需要考虑自身运营特点并与己有信用销售方式相结合,所以,不同厂商在选择信用销售方式侧重点、设计的交易结构及与之相配合财务策略却有着较大的差异,这些差异都会不同程度地影响其财务业绩。究竟如何来在运营模式上做出选择,对于国内工程机械厂商来说是个难题。
本文选取了国内两家非常着名的工程机械公司——三一重工股份有限公司(以下简称“三一重工”)与中联重科股份有限公司(以下简称“中联重科”)作为研究对象:一方面,两家公司具有非常高的相似性——同行业、同为行业翅楚;在营业总额、经营效益上非常接近;在产品线上高度重合,这使两家公司具有非常强的可比性;另一方面,两家公司在建立融资租赁销售渠道时设计的交易结构、选择销售方式侧重点及与之相配合财务策略、扩张策略都有很大的差异(笔者将这些差异统称为运营模式的差异)。本文从两家公司运营模式的比较出发,分析了两种运营模式在会计处理与财务报表表现上的差异,并在此基础上通过三维分析及财务业绩指标比较,得出两家公司财务业绩的优劣的结论。
三一重工与中联重科的运营模式分别代表了传统意义上的运营模式和未来可能的一种运营模式,对运营模式及财务绩效的比较,具有以下研究意义。
首先,从经营管理者的角度来看,近年来,工程机械行业快速成长,在当前形势下,通过三一重工与中联重科营运模式及其财务业绩比较研究,对双方发现各自的优劣势、互相借鉴、共同进步具有重要的参考意义。
其次,从投资者的角度来看,通过运营模式与财务绩效的对比,不仅使投资者对三一重工与中联重科运营模式的异同有更加深入的理解,而且对两家企业的赢利能力、总风险、流动性、成长性及创值能力等财务业绩有更加深入的认识,从而提高其投资决策的准确性。
最后,对两家公司进行较深入的研究,不仅有助于融会贯通MBA课程所学的理论知识,也为今后在工作中了解其他行业提供了一定的研究经验。
第二节研究内容与框架.
本文的研究内容共包含六个章节:
第一章是绪论,介绍了本文的研究背景,简要阐述了论文选题的原因、研宄内容和研宄框架。
第二章是描述了工程机械行业的特点,重点介绍工程机械行业的宏观环境现状与市场状况。
第三章是本文研宄的起点,侧重于考察三一重工和中联重科这两家公司在运营模式及关键会计处理上的差异比较。
第四章承袭上一章的分析,进一步对三一重工与中联重科两家公司的财务报表结构进行三维分析比较,分析运营模式对这两家公司财务报表的影响。
第五章是本文的关键部分,旨在通过财务业绩指标(包含盈利能力、资产使用效率、负债管理能力、现金创造能力、成长能力、风险控制能力及创值能力等)的细致比较和深入分析,对比这两家公司财务业绩的优劣之处,进一步解析运营模式对财务业绩的影响。
第六章是本文的结论部分,主要是对本文的研宄进行概括总结,同时指出了本文的不足之处。
本文的研宄框架如图1-1所示。
