3.3 怡亚通供应链金融业务。
3.3.1 怡亚通金融业务介绍。
1、业务起源。
怡亚通金融业务由来已久，纵观怡亚通发展历程，由第三方物流模式逐渐演变为供应链管理模式即第四方物流模式。怡亚通区别于传统的本土供应链服务商只在一个环节或多个环节提供专业服务的特色，怡亚通通过整合供应链的各个环节，形成囊括物流、采购、分销于一体的一站式供应链管理服务，在提供物流配送服务的同时还提供采购、收款及相关结算服务。同时怡亚通模式没有保存大量存货，避免了存货的风险，降低了存货的成本。
怡亚通在一站式供应链管理服务的产业基础上（"采购"与"分销"）开展金融业务。
怡亚通将银行借贷资金通过供应链管理服务方式投放给客户，并从中赚取"息差",同时，针对外汇结算业务开展金融衍生交易对冲外汇风险。
怡亚通获得采购商的委托合同后，即在其客户资源信息系统内选择合适的供应商，并通过电汇、信用证或保函方式代客户垫付货款，其后将货物运送至客户时收取货款。对生产商而言，当怡亚通为其承运货物时，怡亚通代采购商预付货款，使得生产商能够及时收回资金，投入下一轮再生产。据招股书披露，怡亚通的代付额度通常占总业务量的 20-30%.
而通过代付业务，采购商不仅能及时有效地获得生产所需要物资，而且避免了预付大量资金的风险。
2、怡亚通供应链金融业务现状。
2016 年 3 月 18 日，怡亚通旗下全资控股品牌宇商金融在深圳正式发布了"宇商供应链金融服务平台战略"--供应链金融 2.0 版，在国内首创了"1+N+L"模式。区别于传统的围绕核心企业"1"来满足上下游客户"N"的单纯融资需求，这种模式的产品设计在三个方面进行了改进。
第一，怡亚通供应链金融从原始的"1+N"基础上开始建设，这种模式与我国的商业银行所进行的供应链金融服务一致，在宇商品牌的创新中，怡亚通公司作为供应链管理企业对于物流的把握有着自己的优势，同时在不同子公司的协调之中，怡亚通建立了自己的供应链生态网络，在宇商供应链品牌的创新中，怡亚通对相关战略提升到"1+N+L",发挥自己的物流优势，将物流金融融入自己的供应链金融之中。这种做法预测能使得相关贸易真实性得到更好的信息归集。怡亚通的这种创新实现了用物流链接两头，全过程控制资金流，使得风险真正可控，改善了我国供应链金融过度依靠核心企业的信用延伸的弊端，更为便捷的管理贷前贷后。
第二，怡亚通的供应链金融在传统线下的基础上扩展到了线下+线上。这里所指的终端，不但包括了传统供应链中的上下游企业，范围扩展至终端门面，各种跨境电商、相关细分行业的电商等。在营销渠道得到各种完善时，怡亚通的宇商金融品牌建立了跟随营销渠道发展的服务模式，将单一的线上或者线下产品有机的结合，整个供应链链条充分的利用，满足了各种模式下的融资需求。
第三，结合新互联网模式说宇商金融品牌，宇商供应链金融从 B 端延伸至 C 端，形成了 B2B2C 模式，更加完善了整个服务链。对比传统供应链金融只解决 B 端客户的经营周转资金问题，怡亚通利用自己的信息优势，以及对供应链金融的合理把握，从根源上了解B 端客户的经营资金周转问题的由来是因为 B 端客户营销 C 端客户的资金回流不及时。怡亚通在建立宇商金融品牌时，将消费金融完善到整个供应链金融服务，建立非常完善的供应链金融生态圈，帮助 B 端客户营销 C 端客户，促进资金尽快回流，使得业务风险变得更加可控。致力于打造一个供应链金融"闭环"生态圈。
怡亚通供应链金融生态圈中，线下服务平台主要致力于为供应链中传统实业提供金融服务，线上服务包括了理财端和消费金融服务于小微终端，整个体系形成一个完整的圆。
从生产到销皆能得到资金支持，使资金和实业的结合更为紧密。
宇商供应链金融品牌的建立，完善了怡亚通供应链管理服务的提供。图 3-3 所示为怡亚通从采购到分销之中的整个链条的操作流程。宇商供应链金融也在对生产企业（品牌商）为核心企业"1"的模式中对上下游"N"的中小企业提供资金流。本文在图中简单注明了怡亚通的运作流程。①生产企业对供应商下订单。②生产企业向怡亚通（物流）确认订单。③供应商通过怡亚通（物流）发货，并取得相关应收账款。④根据相关应收账款的证明向怡亚通（宇商金融系列）通过相关产品取得资金流。⑤怡亚通（物流）提供货物给生产企业。前五点简要概括了上游与中游的贸易以及金融服务提供方式。相对于中游与下游的分销关系，怡亚通将原有供应链中的多级分销商体系浓缩为分销平台，使得渠道扁平化。其流程简要叙述如下：⑥零售商通过怡亚通分销平台向生产企业（品牌商）下订单。⑦生产企业（品牌商）接到订单后通过怡亚通物流向零售商发货。⑧零售商如果遇到资金瓶颈可以就相关存货向怡亚通（宇商金融系列）申请资金。⑨怡亚通（物流）将零售商的货物交于零售商。
3.4 怡亚通供应链金融创新实践。
3.4.1 怡亚通供应链金融创新服务模式。
本文在案例介绍一章介绍了怡亚通的业务构成，包括了怡亚通公司提供的供应链金融业务。怡亚通供应链金融服务模式是基于怡亚通公司供应链管理服务开展的。
怡亚通公司的供应链管理是"横向一体化"供应链管理模式。对于怡亚通供应链，有如下特点：
（1）供应链设计能力。
怡亚通公司从 2000 开始就建立起了全国的配送网络，配送网络覆盖了全国 25 省的200 城市，为迎合客户需求，同时先后在国内各大地域建立起了供应链管理基地。为其他大型企业提供的 VMI 与 JIT 仓储服务，设立自己的保税物流平台，为客户提供各种采购以及分销服务，以其物流提供商的角度为客户提供各种增值服务。
怡亚通公司初期主要业务为采购业务，后期逐步发展完善供应链管理业务，在现代国内外行业现行发展的大背景下，结合先进技术，以怡亚通多年的供应链信息化发展经验为基础，自主研发能够满足各类业务模式需求，实现全程移动互联化，提升运营管理能力，促进业务高效运作，同时为公司及客户信息数据安全提供保障的信息系统。综上所述，怡亚通公司拥有完善的供应链设计方式以及流程管理能力。
（2）供应链生态平台。
除去 380 深度分销平台外，怡亚通公司也提出了"两天两地一平台"的战略，建设宇商网、和乐网、云微店等 B2B、B2C 线上交易平台。我们认为，怡亚通新建的宇商网、和乐网的线上交易平台，一方面将受益于线下高效的供应链网络，在货源品类、配送效率、渠道价格等方面具备先天优势。另一方面，线上开放平台吸引的品牌商、零售商，将向 380 分销平台导流，创造更为黏性的生态系统，线上线下将相互促进，融合发展。
（3）深度分销管理能力。
怡亚通公司 380 深度分销平台在原有分销渠道分散、品牌分销渠道独立导致成本的高昂的种种弊端进行改造。横向上调整综合不同品牌商的分销渠道，使得渠道资源共享；纵向上缩短了渠道的层度，使得渠道扁平化。分销模式的改革为怡亚通公司带来了节约成本、提升效率，实现渠道下沉，创造多方共赢平台价值的优势。
（4）融通与管理资金能力。
怡亚通公司在基础的采购和销售业务上，在生厂商与分销商之间，怡亚通公司为其运输货物，代替采购商预付货款，使得分销商的货款能得以及时回收，使得分销商能有资金投入循环生产，而怡亚通也以浮动费用来赚取自身的利润点。
综合以上分析，怡亚通公司的金融服务模式是基于一体化供应链管理的金融服务模式。这种模式基于企业自身的深度分销服务能力以及拓展市场能力，从而以金融服务为切入点，为客户提供深度分销服务、全程物流服务，协调上下游企业的信息传递和业务往来，为客户降低了供应链运营的资金成本，同时为客户创造了新的业务的增长点。
3.4.2 怡亚通供应链金融模式创新应用分析作为专业供应链管理企业，通过供应链的管理来达到对各种信息流的收集，对客户的需求能第一时间获取，也能有效综合信息、评判风险。从定位来看，怡亚通不同于商业银行供应链金融对应的"批发"业务，从事的是面向中小企业的"零售"业务。上文中，本文已经就怡亚通的技术运用促进了供应链金融的创新进行了阐述，而相关创新模式的运用，这里本文会进行分析。同传统商业银行的供应链金融服务不同，怡亚通的供应链金融创新模式分为两种，第一种为由宇商金融品牌的自有资金所提供的供应链金融服务，第二种是与商业银行合作提供金融服务给供应链的小微客户终端。
1、自有资金的供应链金融。
实际上宇商供应链金融服务开始由宇商小贷的相关业务的开展。宇商小贷成立于2010 年，在业内率先提出提供"1+N"模式，围绕核心企业（"1"）来满足上下游客户（"N"）的融资需求。公司旗下主要产品如下：分销易贷、采购易贷、仓单易贷、保理易贷、中标易贷、进出口易贷等。宇商小贷的建立宗旨是站在供应链全局的高度，依托怡亚通母公司多年成熟的供应链管理经验，充分利用金融政策和资源，以降低供应链整体财务成本、提供系统性金融优化方案为着眼点，放大核心企业的优质信用延伸供应链上下游中小企业中，为其提供灵活、专业的供应链金融服务，以弥合广泛存在的中小企业的资金缺口。通过宇商小贷，降低供应链的成本。
观察流程图可知，怡亚通最初的供应链金融形式是以宇商小贷为资金提供方，服务于怡亚通供应链的上下游。怡亚通在 2016 年 3 月 18 日在发布宇商供应链金融服务平台战略时推出宇商理财，宇商理财从今年一月开始试运行，致力于发展成为互联网供应链第一平台。据了解，宇商理财试运行以来三个月时间，注册客户就达到了 10000 名，交易规模达一亿元。
基于宇商理财这一平台，投资人通过该平台进行投资，怡亚通将资金通过本公司的相关金融产品提供给供应链中需要资金的上下游企业。
2、与商业银行合作的供应链金融。
随着怡亚通 380 分销平台的开展，怡亚通公司利用自身的供应链管理优势开发了 380整合平台，使得渠道趋向于扁平化，从而实现了"品牌商--380 整合分销平台--终端"的分销体系。怡亚通此项业务以公司深度供应链业务为基础，金融服务对象定位于 380 深度分销平台的上百万小微终端客户，怡亚通通过与商业银行合作实现了资源共享，渠道共享，信息共享的一站式供应链金融服务。
据统计，我国国内零售终端门店中融资需求占总体的百分之 75 以上，但是，这些拥有融资需求的零售终端门店绝大部分都达不到金融机构融资要求与风险管理控制要求。
怡亚通的 O2O 金融服务很好的解决这项资金需求。客户在客户自主线上申请，该项金融服务不需要抵押，门槛低，额度高（最高额度达 30 万元），低利息，服务快捷且没有地域限制。
对于小微零售终端的资金需求，怡亚通 O2O 供应链服务模式大致如图。本文将其简单总结为五步骤。
①相应有融资需求的小微零售终端产生融资需求，并在怡亚通平台发起融资申请，提交相关资料。
②怡亚通根据提交信息以及自身 380 分销平台产生的信息数据对贷款申请进行审批。
③怡亚通向银行提交这些材料，并以自身为这些贷款申请提供担保。
④银行审批后，为这些小微零售终端提供资金。
⑤怡亚通对相应小微零售终端实行贷中管理、贷后跟踪工作。
为了扩展公司的业务，更好的为客户服务，为客户提供多种渠道融资，向合作银行推荐更多的客户，帮助实体经济的金融服务，同时提供更多的方便、快捷、专业的金融服务给流通行业小微客户，帮助小微企业解决融资问题，促进 O2O 公司供应链商业生态系统共享和客户共赢发展，公司 2016 年拟与中国银行、中国建设银行、微众银行合作O2O 金融业务，拟申请业务量不超过人民币 23 亿，公司就上述业务为借款人提供担保，拟申请最高担保额不超过人民币 23 亿元，并由借款人向公司提供全额反担保。
