3 万福生科财务造假案概述
3.1 公司及造假案件简介。
万福生科（湖南）农业开发股份有限公司（以下简称：万福生科）2003 年成立，原名湖南省桃源县湘鲁万福有限责任公司。2009 年 10 月 7 日整体变更设立万福生科湖南农业开发股份有限公司。其主营业务为稻米精深加工系列产品的研发、生产和销售。2011 年 9 月 27 日，万福生科在深交所上市，发行股份 1700万股，募集资金 4.25 亿元，成为常德市第三家上市公司。
2012 年 9 月，刚刚上市不到一年的万福生科就被发现可能存在财务问题。
资产负债表显示预付账款余额为 1.46 亿元，而科目余额表显示预付账款余额超过 3 个亿，预付账款"账表不符";万福生科的主营业务是粮食精加工，其生产原材料是从农户手中采购来的稻谷，与农户的交易大多为现金结算方式，不应有如此大规模的预付账款。除了预付账款外，另一个疑点是其在建工程余额。2012年上半年，万福生科在建工程的账面余额大幅增加，令人怀疑。检查组根据真实资金流向发现万福生科的造假交易。2012 年 9 月 17 日中国证监会宣布对其立案调查。
2013 年 5 月 10 日，证监会公布了对万福生科涉嫌欺诈上市和上市后信息披露违规等事项的调查结果。调查结果表明，2008-2010 年，万福生科的销售收入虚增了约 1.2 亿元、1.5 万元、1.9 万元，营业利润虚增了约 2851 万元、3857万元、4590 万元；2011 年年报和 2012 年半年报，公司分别虚增销售收入 28000万元、16500 万元，虚增营业利润 6635 万元、3435 万元。最终证监会对万福生科董事长龚永福、保荐机构平安证券及相关保荐人做出了处罚。
3.2 造假手段分析。
万福生科依旧采用两种的财务造假手段，分别是虚增利润和虚增资产。万福生科财务造假的特点是其上下相连的系统性。万福生科通过伪造配套的销售合同、销售凭证、出库凭证等虚增收入，销售收入被虚增后为了让将资产负债表与其匹配，虚增应收账款、其他应收款等。万福生科在上市之初有许多募投项目，正可以用预收账款和在建工程来掩盖其造假事实。
3.2.1 虚增营业收入以增加利润。
万福生科的主要有大米淀粉糖、大米蛋白粉等系列产品。经调查发现，万福生科高额伪造了大多数产品的销售收入，更有甚者是凭空虚造，无中生有。其中造假额最高的是麦芽糊精。在公司中报中，麦芽糊精的销售收入是 1124 万元，但据调查万福生科当年仅仅将年初剩余存货清理卖掉，收入不超过 10 万元。万福生科对麦芽糊精的造假收入数额是真实数额的 100 倍。万福生科的另一产品葡萄糖粉也存在严重的造假问题。半年报显示上半年葡萄糖粉销售了 1400 多万元人民币，而据查账工作底稿显示，葡萄糖粉真实销售收入是 43 万元，造假额高达 30 多倍。2012 年上半年，麦芽糖浆销售额高达 1.22 亿元，被宣称为销售收入最高的淀粉糖产品，而真实销售收入大约为两千万元，万福生科在麦芽糖浆收入上虚增了 5 倍。从万福生科披露的中期财务报告的更正数据中也能够发现，之前存在造假的中报表明万福生科上半年的营业收入是 2.7 亿元，更正后的营业收入为 8217 万元，比较两者发现收入被虚增了 1.8 亿元之多。
分析万福生科历年利润表和 2012 年中报更正后的数据可以看到万福营业收入造假情况严重。
为了达到虚增收入的目的，万福生科在销售和收款环节，采用了多种造假手段相配合。
（1） 伪造客户和销售合同。从 2008 年到 2012 年上半年，万福生科与前十名大客户里的六家虚假交易或虚增销售收入。
已停产许久的湖南傻牛食品公司竟然化身为万福生科麦芽糖浆的主要客户之一。根据招股书，2008 年和 2009 年，万福生科向东莞樟木头华源粮油经营部销售 950 万元和 1191 万元大米，在前五名客户中排名第四；2010 年该企业不再是万福主要客户，然而 2011 年上半年又再次成为排名第四位的客户，销售额 1056万元，累计销售额 3197 万元。而这家经营部是一间仅有 40 平方米、2007 年后再没有卖过万福生科陬福牌大米的米铺。
既然为虚增收入而伪造了下游销售客户，就必须配合假造相应的销售合同。
万福生科伪造了两份关于东莞樟木头华源粮油经营部的销售合同和三份关于湖南傻牛食品公司的销售合同。
（2）伪造凭证。为了使虚构的销售收入看起来合理，还需伪造多种凭证，如虚开销售发票、客户订购单、销售单、发运凭证、银行单据、出库单等等。
3.2.2 虚增应收账款和预收账款。
万福生科公布的前后 2012 年中报的应收账款前五名客户数据也存在重大变动。原公告中五家公司的应收账款合计 512.29 万元，更正后，全部五家客户都没有存在于名单中，同时前五家客户应收账款合计也减少到 164.00 万元，减少金额达到 348.29 万元。调整前，应收账款前五位客户合计占总应收账款 37.78%,调整后 37.77%,比例几乎没有变动，可以计算推测出调整后万福生科的应收账款减少 921.77 万元之多。
2011 年万福生科的预付账款是 1.2 亿元，同比增长 449.44%.2012 年的中期报表增加了预付账款 10100.72 万元，再次虚增 4468.83 万元，虚增的比例高达40%以上。据真实资金流向调查，预付账款的实际收款人是万福生科下属的个人。
经由个人之手资金再次作为现金注入万福生科，利用体外循环的方法行虚增之实。
3.2.3 虚增在建工程。
第一，万福生科设立在建工程科目，虚拟支付工程款项，故而使得万福资金的流出，借方余额增加；第二，并不存在的承包商承包下万福生科的工程，这样一来资金自然汇入虚假的账户之中；最后，同样并不存在"客户"和万福生科签订伪造的销售合同，使得资金重新流入万福生科，经历了全部造假流程后，万福生科的现金流变大，提高了利润，伪造了一个上下连贯的资金循环体系。
2012 年中期报表的在建工程的余额为 1.8 亿元，2011 年全年在建工程是 8700万元，只是过了六个月，万福生科的在建工程上涨近亿元，万福生科正值上市开始时期，固然产生较多的在建工程，所以虚增在建工程具有很强的隐蔽性。万福生科在中期报表中也对在建工程科目也进行了大幅调整。下表 3-4 中总结了调整幅度较大的在建工程项目。在建工程账面余额从4201.20万元下降为201.20万元，虚增额高达 4000.0 万元，与虚增利润 4023 万元基本持平。
3.2.4 隐瞒公司重要经营事项。
万福生科对于出现的影响公司生产经营的重要事项没有及时披露。万福生科的经济型稻米深加工业务因为工艺漏洞必须进行弥补，所以全部流水线已停产。
其他产品的生产也因此被影响，也因停产遭受了损失。2012 年上半年，普通大米生产停滞了 123 天，精制大米生产停滞了 81 天，淀粉糖生产实际停滞了 68天，三种产品平均停产超过 100 天。生产的停滞给万福生科带来了极大的损失，但万福生科并没有就此事项对外部信息使用者进行披露。
3.3 万福生科财务造假案特点。
首先，造假系统性强。万福生科造假涉及各个生产经营阶段，造假人员众多。
财务总监覃学军对财务造假全面规划，针对所涉及的每个岗位上的员工下分造假任务，形成了一条造假的生产线。
其次，造假隐蔽性强。虚假账务的流水账和银行存款日记账在时间和数额上做到了一一对应，使得虚假的资金往来不易被发现，难以被追查。
最后，造假的独立性是很高的。为了实现造假流程，万福生科虚构了从销售合同到入库单等的全部所需单据。因为万福生科上游的供货商是农户，没有开具凭证的能力，所以万福生科也一并揽下这部分单据凭证的造假任务，全流程自行解决，具有很高的造假独立性。
