第1章 绪论
1.1研究背景和研究意义
1.1.1研究背景
面对当今多样化的全球竞争形式以及为控制在金融危机下企业的业务发展和开拓的需要，越来越多的企业随着经济一体化的深入发展以及产业链布局的需要，开始竞相挤身于跨国投资的行列，以获取更为充分的资源和更加广阔的市场。
在此前提下，金蹇公司考虑到公司目前的发展已经到了一个瓶颈阶段，同时，国内行业内绝大多数的供应商由于自身的货源强势供应地位以及自身对质量管理约束差原因，其原料供应的质量水准已经逐渐满足不了公司发展高质量产品的需要，国内矿源的逐渐短缺也将势必对未来的原料供应造成困难，鉴于此，公司亟需通过海外实业的发展来加强公司的竞争优势，因而自2012年开始，在各方面的工作准备下，启动了越南实业投资项目。
由于企业的海外投资跨越了不同的国家和地区，其复杂的国际投资和经营环境也给企业的海外投资带来了更为复杂的风险，因此对海外投资项目的风险分析及管理的研究有了存在的基础和必要性。
据商务部统计，2011年至2015年2月我国境内投资者所进行的非金融类投资直接投资数据如下⑴：【1】
从以上统计数据来看，中国企业的海外直接投资总体上处于一种上升的趋势。
虽然我国企业对海外投资发展较快，但是我国的对外投资尚处于起步阶段，企业的整体国际竞争能力并不强，在跨国经营方面我们和发达国家还存在相当大的差距。联合国贸易发展会议（UNCTAD）的一份排名则对问题予以说明，全球128个参与到该排名的国家里，中国在2003-2005年的对外直接投资流出绩效指数（OND）为1.139,位列全球排名的第67位，已在排名的中下游，而该指数在2007年以后再次下滑。这说明中国的对外直接投资流出绩效非常低，同时意味着中国对外直接投资项目中技术含量不高、效益偏差，严重缺乏海外投资的所有权优势.
从目前实际情况来看，虽然国内对海外投资风险的管理已有了一定的研究，但是针对于海外实业投资项目的风险管理研究，尤其是结合企业的海外实业投资实务操作以及实务运作方面的风险管理研究尤为少见，且随着投资国政经环境以及全球政经环境的不断变化，其风险管理的内在成因亦在不断变化。
1.1.2研究意义
由于本项目的投资、建设以及运营都是在越南，因而涉及诸多在国内都不会遇到的风险因素，其项目本身所具备以及实施的风险和难度都很大。
而作为业主，为确保项目的技术、工艺、工期、质量等事关项目关键成败的具体方面，因而与项目总承包方以及承建方通过商务合同方式做了详尽、细致的要求，在给予项目总承包商及总承建商相对合理高回报的同时，也该两方制订了高额的违约罚金条款。但是违约罚金与项目的实际投入相比，以及金鑫公司与两方的关系来说，还是存在较大的差异性：对金鑫公司而言，项目的成败决定了公司转型的成败，也决定了公司未来的发展；而对两方来说，项目成败只不过是其所得利润的多寡，不会影响到公司的存在。
此外，由于项目实施地是在越南，以目前中越双方的关系基础而言，其未来发展的趋势仍属不明，这也直接影响到项目实施的顺利与否。
而本项目为美元合同，人民币及美元汇率间的相互作用也是项目实施及未来项目运营实现利润的一个未知变数。
因此，综上所述，以金鑫公司为主的项目部对项目风险予以全面的管控是本项目成功实施及完成的先决条件，也是项目参与各方极为必要的条件之一。其对风险管理的好坏，将直接关系到项目是否盈利，甚至影响到金赛公司实业转型成败的关键。
本文以金义实业有限公司在越南的实业投资项目为基础，找出该公司在海外投资战略中存在的主要风险与问题，并对该投资项目在各阶段可能出现的主要风险因素进行分析及预测，力图寻求符合企业现况的实务性解决方案，以实现该企业设定的投资目标。
该企业实业投资项目主要风险分析与控制研究的具体意义表现在以下几个方面：
（1）为企业的海外投资战略提供决策提供依据。
通过该企业在越南投资的实业项目在实务运作过程中对风险因素的分析及预测，使企业决策者与项目管理者都能从项目投资的实务出发，以各角度对项目在运作过程中的风险因素做到全面了解，从而避免盲目性决策，并通过对风险的成因研究，获取对风险的控制措施，以提高决策的科学性和项目的成功率。
（2）帮助企业海外实业投资项目的管理者防范投资风险。
本实业投资项目的重点是风险的管理，包括选址风险、工期风险、安全风险、质保风险、技术风险、环境风险、成本风险、汇兑风险、劳务风险、市场风险等。
通过对风险的分析以及成因的研究，可以使管理者充分掌握风险对投资项目的影响程度及趋势，并做出有针对性的防范措施，以最大程度的控制及转化风险。
（3）促进企业海外实业投资的目标达成。
本实业投资项目的难点在于成本控制、工期控制及环保控制，如果不对这些风险因素进行前期的分析与控制研究，势必将对该实业投资项目产生不可估量的影响和损失，并最终影响到投资项目的成败。
（4）为同类企业在越南的实业投资提供参考，并以该企业在项目实施过程中所获得的实务经验为后来者减少损失。
目前，国内企业对越南的实业投资无论是从投资数量还是从投资额度来说都有上升的趋势，但是对于国内实业企业而言，在对越南的实业投资管理由其是在其风险管理上，虽有一定的理论指导以及国家相关部门的引导，但是涉及到投资的实务管理特别是风险管理层面仍尤嫌不足，以致于投资的企业普遍对投资过程中的风险管理认识不到位、研究不透彻、防范不得法、权责不到位，这都将为企业的投资失败埋下伏笔。本文力求以实业投资项目为基础，对企业在实业投资过程中存在或潜在的风险进行全面、系统的分析和阐述，以为国内企业的越南实业投资提供参考及运作经验。
1.2文献综述
风险是人们经常用到的一个概念，但在不同的阶段，人们对于风险的内在含义都有着各自不同的解释。1901年，美国学者H. A.威利特第一次正面对风险予以定义，“风险客观体现了人们对不愿发生的事件所发生的不确定性” [3].美经济学家F. H.奈特在1921年所着《风险，不确定性和利润》一书里，区分了风险和不确定性，认为“风险是可测定的，但不能测定未知的结果，这种未知的结果即不确定性” [4].而到了 1964年，美国的威廉和汉斯教授在风险概念中引入人的主观因素，认为“风险客观存在，而不确定性来自于人的主观判断，同一风险随着判断的人的不同会有各自的差异[5]”,而此定义确立了风险的相对性特征。
有学者对多家观点进行了总结后得出了风险的三要素定义，即：风险不同于不确定性、风险存在于客观以及风险可以进行测算[6].以此为基础，日本学者武井励定义风险如下：“风险是在特定环境中和特定期间内自然存在的导致经济损失的变化[7]”,此定义明确说明了风险对环境的依赖，存在相对性，而他用“变化”取代以往的“不确定性” 一词，其目的就是凸显风险是可测量的。因为“不确定性”这个词汇观念色彩很浓厚，它既可表明风险管理状态的不确定性，也可表明认识主体判断的不确定性，这样双重不确定性的存在，将会使风险的可测性无法实现。
美国学者Webster对风险给予了经典的定义：“风险是一种遭受损失的可能性。”因而，对项目中的损失可能以不同的结果存在，如质量降低、成本增加或工期延迟等。
还有看法认为，风险是一种会发生损失后果的可能性[8],是对未来有可能发生损害的一种测量方法；是在一定的时空间、在利益与损害交杂发生过程中产生的一种预期损失：还是一个统计的概念，其用于描述在既定时空间中消极事件和状态对人或事件发生影响的可能性，等等。
综上所述，风险是在一定的空间和时间范围内，客观存在的、可测定的、对特定的人或事造成损失的可能性[9].
风险主要有以下六个特征：
（1）客观性：风险存在于客观，对它无法规避及消除它，但可通过各种方法来做风险防范（2）偶然性：这主要是指风险出于偶然。事故发生与否，以什么形式发生、什么时间，以及其造成损失将有多大等都是不确定的[11].
（3）相对性：相对性主要有两个含义：一、风险的程度随环境的变化而不断变化，如母国与投资所在地关系逐渐恶化，企业在该地的海外投资项目所面临的政治风险就会增大；二、相对于不同主体的风险，其程度有不同，如对于海外投资企业而言，投资所在地的政治风险始终存在，但无论其政治环境如何变化，对于国内企业而言却不构成风险。
（4）可测性：可测性是指风险可以通过以往的历史统计资料，以有关统计方法来对某种风险发生的概率与其可能造成的损失与损害程度予以判断及分析[12].
（5）可控性：可控性是指可以通过适当技术来对可能导致损失的风险以及其带来的损害程度予以管控[13].例如海外投资企业可以通过联合银团、产业投保、发展东道国利益集团以及分散投资等各种策略来转化和消减东道国的国有化政治风险。
（6）共存性：共存性主要是指风险与收益存在相互共存、相互转化的关系。即风险是一种会导致损失和损害产生的变化，但只要能够有效地管理风险，则可以将风险转换为收益。
针对于企业在海外投资过程中的风险管理，应包含有如下阶段：
（1）风险识别阶段
1）项目风险识别的主要内容
项目风险识别是项目风险管理工作的重要组成部分,其一直贯穿整个项目的实施活动。这项工作非一次之功就可以完成，而是应当按照事务的发生规律，将其活动贯穿于整个项目活动中。风险识别有两种，即内在风险与外在风险[15].
内在风险是项目组能做管控的风险，如安全巡查和质量检查等。外在风险指非项目组管控力之外的风险，如政治变动或汇率波动等。
项目风险的识别应主要针对识别项目中的潜在风险及其特征、识别风险的主要来源[16]、预测风险可能会引起的后果等这几个方面：
2）风险识别的方法
由于风险的种类、危害程度和影响范围易被主观原因影响，从而使人们对项目风险判断失误，最终导致风险处置措施发生差错以致发生不必要的损失因此需要遵循一定的科学方法对项目风险进行识别。识别项目风险的方法有多种，根据其信息源的不同类别，风险识别的方法有如下几种：
①从主观信息源出发的方法一般有如下两种：
一是头脑风暴法（Brainstorming）。也称集体思考法，是一种借助专家的开放性思维以对未知信息进行识别的一种直观预测方法。头脑风暴法一般进行如下：先成立一个专家小组，通过多次专家会议来促使专家们发挥创造性思维来获取未来信息。一般要求主持专家会议的人在会议发言中能对专家们的思维“灵感”予以激发，促使专家们有一种需要急需回答会议所提出问题的冲动，之后再通过专家之间相互的信息交流与启发，诱发专家们的“思维共振”,以达到信息互相补充完善，并通过“组合效应”以产生获取更多的未来信息，使预测和识别的结果更准确。
二是德尔菲法（Delphi method）。又称专家调查法。它是依靠专家的直观能力对风险进行识别的方法，目前在经济、社会、工程技术等各领域都在普及应用该方法。在项目风险识别过程中，由项目风控小组选定适当数量的该项目相关领域内的专家，并与这些专家建立起直接联系（如函询、电话、视频等），在规定时间内收集专家意见，并对意见予以全面梳理，然后给专家组做再次的匿名征询意见。这样反复数轮使得专家组的结论逐渐求同，从而将其作为风险识别的依据来源[19].
②从客观信息源出发的方法有如下几种：
一是核对表法。核对表通常依据项目曾经发生过的风险事故及风险来源，将其列成核对表，其内容包括项目产品、技术资料、项目组人员职业素质各类风险要素。另外，还包括项目可利用资源等；以往项目成败因素；项目产品说明书、支持服务说明书；项目人员素养；项目规模、预算、进度、质量、合同、人力资源、劳动关系、沟通情况等都是其所需涵盖的调查范围。项目管理者按照核对表对项目的潜在风险进行识别判断，相对来说这种做法更易操作。本方法在发现风险的绝对量上也许要比别的方法少一些，但是这种方法可以识别其他方法不能发现的某些风险。
二是流程图法。流程图方法首先要建立一个项目的总流程及分流程图，其目的是要展示项目所要实施的所有活动。流程图可用网络图或WBS来表示。它能统一描述项目工作步骤、显示项目重要节点、能将实际操作与虚拟情况进行比较，以利于检查工作进度。它是种很有效的结构化手段，它有助于帮助我们分析项目风险中所重点关注的实际环节及各节点间存在的风险，使我们更为了解潜在的风险。利用该法形成的风险识别结果，将为项目在实施过程中的风险管控措施提供可靠依据。但流程图法仅着重于流程本身的分析，对风险的损失值及概率无法显示[22].
