第 1 章 绪论
1.1 选题背景与研究意义
2013 年 7 月 5 日，国务院办公厅发布了《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》（俗称金融改革“国十条”)，宏观性的提出了未来金融改革的 10 条改革政策。在 10 条改革措施中提及到扩大民间资本进入金融业：“鼓励民间资本投资入股金融机构和参与金融机构重组改造；尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行、金融租赁公司和消费金融公司等金融机构”。从政府政策的层面上，为互联网金融铺平了道路。
现如今，互联网企业和传统金融机构经过多年深耕，已经把我国带入了创新时代新金融与互联网经济时代。互联网化的生活方式正在改变世界，单从中国来说首先阿里巴巴旗下的淘宝打破商业分销体系，其次新浪为首的微博打破了传媒单一化，下一个互联网革新的领域正是金融行业。原因在于信息流直接可以交易，不需要物流体系背后支持，金融天然的具有网络属性。互联网金融将对传统的金融模式产生深远的影响，在支付、查询、融资、信息处理等服务上都会大幅度减少交易成本。
在这一大背景下，互联网金融迅速蓬勃发展起来。互联网金融是传统金融与互联网相结合的新兴二级领域。发展互联网金融，既能为流动性泛滥的民间资本找到合理合法的崭新投资渠道，又能够打破传统金融壁垒，带动金融行业市场化、国际化，同时能够优化金融产业结构，为实体经济和国计民生更好的服务。在这种新兴互联网金融模式发展中，阿里巴巴集团布局最早、客户群体最庞大、发展最快、模式最新颖，堪称互联网金融发展的领头与典范。本文通过对阿里巴巴集团为例，探讨研究互联网金融开展模式，与传统金融行业对比分析，研讨可行的创新发展方向。能够为互联网金融发展探索出一条可行的发展道路和方向，让这一新兴子行业能够健康有序的发展。
另外一方面，能够引发传统金融行业的反思，推动传统金融行业创新，抵御互联网金融的冲击，更好的为普通百姓做好金融服务。
1.2 国内外研究综述
Merton Bodie(1993)认为融资风险管理，都依赖于各类信息的搜集和处理能力，该观点为日后互联网金融发展提供了广阔的空间和思路，是互联网金融发展的根基。Merton(1995)认为金融中介机构相当于金融产品走向市场的推进器，原先小规模独具特色的金融服务或产品标准化，并且逐步为大多数人接受后，交易规模会不断扩大，随着产品标准化程度的加深，金融新产品就从原先的金融中介转向市场。该观点说明了余额宝规模爆发式增长的内在原因。在我国，互联网金融这一概念首先由谢平(2012)提出，他在《互联网金融模式研究》中首次提出了互联网金融的概念，指出互联网金融是不同于商业银行和资本市场的“第三种”融资模式。并且以移动支付、云计算和社交网络等现代信息科技，将对人类金融模式产生根本影响。巴曙松(2012)认为平安、腾讯和阿里巴巴联合组建互联网金融企业代表了一种新的混业形态。这种混业形态不仅仅是金融内部的资源整合，甚至在互联网企业的介入之下，呈现出与过往完全不同的全新金融混业形态。刘英(2013)认为互联网金融与传统金融的最大区别在于经济学基础甚至金融理论不同，传统金融以二八定律为基础，互联网金融以平台经济和长尾效应为基础。在长尾效应的影响之下，原来被传统金融领域所不重视的零散资金和短期存款资金为互联网金融创造了巨大的效益。谢清河(2013)认为，我国互联网金融短时间内得到迅速发展，其机遇是电子商务的迅猛发展。而且互联网技术以及互联网相关软件技术发展到今天，替代了金融业的分工和专业化，这也是互联网金融飞速发展的条件。在此基础上，企业的商业信用和金融效用在当今技术发展之下有效结合，也提升了社会资源的配置效率。梁璋(2013)认为我国国内传统金融格局虽然尚未完全打破，但是随着金融改革的深化和拓宽小微企业融资渠道的推进，互联网金融突破金融制度是可以预期的。于小洋(2013)认为，阿里巴巴的支付宝为代表的第三方支付，起到了推动原有金融体系创新的作用，并且与银行之间合作大于竞争。短时间之内也不会撼动银行在金融业内的地位，互联网金融更多的是对原有金融体系的一种补充。白颢睿(2013)认为，我国金融业发展仍然处于初级阶段，未来发展空间很大，尽管阿里小贷在贷款方面效率优于银行且成本更低，但是传统银行不会被取代，未来银行业务越来越借助于网络将会是必然趋势。双方加强合作共同发展才是最好的趋势。但是也要看到，现在阶段互联网金融发展还存在着很多不确定性，黄海龙(2013)认为电商金融不但具有传统金融机构具有的流动性风险、利率风险和市场风险，还存在技术和业务以及法律等方面的特定风险，必须针对特定风险采用相应的监管方式。具体措施之上，李拉(2013)认为，我国应该有步骤的设立互联网金融相关的法律法规，并且建立准入与退出机制。对于小微型第三方支付公司，要严格限制经营资格牌照的发放，最终才能够保护投资者的利益不受损失。沈凡(2013)认为传统的金融机构，特别是银行，在当今互联网金融飞速发展的冲击之下，应该立足全社会的信用体系核心中枢地位，利用好自身原本拥有的庞大资本以及政策支持，顺应互联网金融发展的趋势，为客户带来更高效更优质的金融服务，开创各方共赢的全新局面。
1.3 主要研究内容和基本框架
本文以互联网金融为研究对象，针对当前火爆的民营资本进入金融业的发展实际，以经济学理论、现代金融理论为基础，通过典型案例(阿里巴巴集团)的调研和分析，并结合与传统金融行业对比分析，对互联网金融发展模式进行细致而深入的研究。
本文共分五个部分。
第一部分绪论。主要是对本文的研究背景，研究目的和意义，研究方法，研究现状与本文结构和创新点作介绍。
第二部分互联网金融发展概述。本章主要阐述了互联网金融的概念和基础理论，并基于 PEST 模型分析互联网金融发展的必要性，以及采用描述性研究法，研究我国当今互联网金融的发展模式。阐述互联网金融对于当前打破金融垄断，优化金融产业结构，发展市场化金融的重要意义。
第三部分阿里巴巴集团的互联网金融发展模式。本章主要以阿里巴巴集团的互联网发展为例，以时间轴为顺序详细介绍阿里巴巴集团发展互联网金融的战略布局，以金融模块分类为脉络深度挖掘其发展策略。并且为阿里巴巴集团发展互联网金融作出风险警示。
第四部分阿里巴巴集团互联网金融的经验借鉴与启示。通过阿里巴巴集团互联网金融的成功经验研究其发展模式对其他互联网巨头进入金融行业的借鉴与启示，和对传统金融业的改革发展措施。
最后是论文的结论和展望部分，对于全文进行总结，并且展望了未来的研究。
1.4 本文的研究方法和创新点
本文主要运用了以下几种研究方法：
第一、理论联系实际的方法。本文将注重从传统金融基本理论和基础知识的归纳与总结着手，从传统金融行业出发，综合采用理论推导、比较分析、案例分析等多种研究方法来研究互联网金融的发展模式。
第二、定量与定性结合的方法。定性分析互联网金融的过去、现在发展情况以及未来发展方向。定量分析阿里巴巴金融业务开展规模，旗下金融产品设计数据，探寻阿里巴巴互联网金融的盈利模式，推导互联网金融未来发展盈利方向。
第三、案例研究分析的方法。通过剖析阿里巴巴集团以电商客户为平台，布局发展金融业的案例，加深互联网金融这一新兴子行业的认识。探寻其他互联网金融发展的可能性与可行性。
第四、比较分析的方法。通过对比传统金融行业与互联网金融新兴子行业、传统借贷与阿里小贷、“余额宝”与传统货币式基金异同，比较分析互联网金融的优势、未来方向、创新手段以及风险控制。
第五、描述性研究法。通过对现有互联网金融发展模式的现象、规律通过笔者的工作经验和生活验证，给与叙述和解释，并对未来发展可能做出预判。
创新性：
互联网金融是一个崭新的概念和二级交叉子行业，政策刚刚放行，目前对于这一个新兴行业的认识和发展处于初级阶段，发展模式尚且处于摸索之中。本文从已经比较成规模的阿里巴巴集团为出发点，一方面研究互联网金融发展模式，为其他尚在观望之中的互联网公司布局金融业提供借鉴，一方面为传统金融业抵御互联网金融冲击和业务创新提供思路。
