摘要
2003年12月28日,中国证监会公布了《证券发行上市保荐人制度暂行办法》,该办法于2004年2月1日正式施行,这标志着股票发行保荐人制度在我国的正式实施。保荐人制度实施10年以来,对提高我国证券市场的新股发行效率,培育股票发行专业人才,降低投资者的投资风险起到了较重要的作用。但是,保荐人制度的实施并不是一帆风顺,运行过程中出现了非常多的问题。江苏琼花事件、苏州恒久事件、胜景山河事件、绿大地事件等近几年出现的问题都让投资者对股票发行保荐人制度产生质疑。投资者对新股发行制度的改革呼声日渐强烈,证监会也把股票发行制度纳入改革范围,思考如何由核准制向注册制的转变。在这样的背景条件下,中国保荐人制度该如何完善,使之能够更好地适应我国证券市场的环境,以便进一步提高我国证券市场的股票质量和降低投资者的投资风险成为了非常迫切的任务。
本文通过相关分析得出了保荐人制度改革的路径。文章首先介绍了保荐人制度的相关理论基础,其次对国外的一些保荐人制度做了相关介绍,在此基础上,进一步对国内保荐人制度进行了分析,阐述了国内保荐人制度的相关缺陷。最后,基于这些分析提出完善中国保荐人制度的措施,即优化保荐代表人的选拔方式、提高保荐机构和保荐代表人的违规成本、厘清保荐代表人与相关机构的责任边界、分离保荐业务与承销业务、延长保荐期限、分期支付持续督导费用、提高保荐人自身的专业性。希望通过本文的研究,能够为中国保荐人制度的完善贡献一份力量。
关键词:保荐代表人;保荐人制度;制度完善
目录
1 绪论
1.1研究的背景及意义
1.2研究内容与方法
1.2.1研究内容
1.2.2研究方法
2 保荐人制度理论综述
2.1 保荐人制度概述
2.1.1 保荐人制度相关概念
2.1.2保荐人制度的产生背景与发展状况
2.2保荐人制度的理论基础
2.2.1经济学理论基础非对称信息理论
2.2.2法学理论基础--代理和担保理论
3 不同国家地区保荐人制度简介及其特点分析
3.1英国AIM市场
3.1.1AIM市场简介
3.1.2AIM市场保荐人制度特点
3.2香港创业板市场
3.2.1香港创业板市场简介
3.2.2香港创业板市场保荐人制度特点
3.3美国纳斯达克市场
3.3.1纳斯达克市场简介
3.3.2纳斯达克市场保荐人制度特点
3.4马来西亚麦斯达克市场
3.4.1马来西亚麦斯达克市场简介
3.4.2马来西亚麦斯达克市场保荐人制度特点
3.5国外/地区创业板市场保荐人制度总结
4 中国保荐人制度分析
4.1中国保荐人制度概述
4.1.1中国保荐人制度的发展历史
4.1.2中国保荐人制度的主要内容
4.1.3保荐人制度对中国证券市场的作用
4.2中国保荐人制度存在的缺陷
4.2.1保荐代表人选拔方式不合理
4.2.2处罚与收益严重不对称
4.2.3保荐人“只荐不保”
4.2.4保荐业务相关主体之间责任划分不清
5 完善中国保荐人制度的建议
5.1优化保荐代表人选拔方式
5.1.1稳定考试难度
5.1.2建立保荐代表人多层次筛选制度
5.2提高保荐人及保荐代表人的违规成本
5.2.1改变侧重处罚保荐代表人的现象
5.2.2加大对保荐机构及保荐代表人处罚力度
5.2.3厘清保荐业务相关主体之间的责任边界
5.3分离保荐业务与承销业务,保证保荐机构的独立性
5.4延长保荐期限,分期支付持续督导费用
5.5进一步提高保荐机构的专业性
6 结论
参考文献
致谢
