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中国期货市场发展中的不足、影响及建议

来源:学术堂 作者:韩老师
发布于:2016-01-27 共3168字

  一、我国期货市场发展对国民经济影响

  1.期货市场目前已拥有在更高层次上影响国民经济的能力和基础

  2014 年以来,中国出台一系列期货市场发展的政策,在这些政策指引下国内的期货市场到目前为止已上市将近 20 个商品期货品种,到目前,商品期货品种数目已将近达到 30 个,覆盖了金属、农产品、化工和能源等国民经济的重要领域,并且关于股指期货的合约已经成功推出。截止 2011 年为止,市场成交量达137.78 万亿元和 10.54 亿元,相较于 2003 年增长 24.42 倍和6.54 倍,市场的容量和规模都在稳定扩大增长。日前期货市场俨然成为我国市场体系的重要构成,并且国际上将期货市场看作我国经济改革开放快速发展的成果也是重要标志。

  2.深化市场化的资源配置机制

  很多期货价格作为现货市场非常重要的风向标,作为农民农业生产和企业生产经营的重要参考参考,不仅加快了在不同区域市场之间价格信号的传递速度,而且引导区域市场的价格逐渐统一。全球经济大宗商品的价格日益剧烈的波动的背景下,企业利用市场来转移风险。例如 2008 年全球范围内爆发金融危机,全球市场价格曾暴跌最高 50%左右,国内市场也如此。聪明的企业购买大豆,同时在大连期货市场上卖出大豆,这样就有效消散了风险,使企业避免破产的危险。

  3.期货市场对农业的发展的积极作用

  截止目前为止,我国已建立包括糖油棉粮等数十个个品种在内的期货体系。期货市场的价格成为我国政府和市场配置农业生产、调整农业结构的重要信号,这样对调节农业小生产和大市场的矛盾有所帮助。农产品的有关期货价格目前已成为华北、云南、东北等地区农民调整农民生产、调整农业结构、制定销售计划的重要手段。

  4.期货市场对其他相关行业发展具有促进作用

  当前期货交易会通过优化期货的合约,来达到增强所在行业的生产者消费者对产品质量更高的重视。同时现货行业标准化的程度得以提高,产品的升级、行业的技术进步齐头并进。例如:锌期货在上市前,国内市场 0# 锌总量占国内总产量比例较低,于是交易所就当时行业整体的发展趋势,交易所设计该期货合约时就把 0# 锌订为交割的标准品。于是锌期货上市以后,国内生产锌的企业就开始把 0# 锌作为他们的主导产品,结果是在后期时 0# 锌占国内总量超过 90%.同时我国有关的金属企业在伦敦金属交易所内完成交割品牌的注册,国际期货市场上的中国期货的品牌效应得以大大的提高。一直到 2011 年 3 月,在伦敦金属交易所内注册的中国有色金属期货品牌数目将近 80 个。

  二、期货市场的发展与我国国民经济

  改革开放 30 年以来,期货市场已有 20 多年的建设,长时间以来这些都为期货市场的更深层次的发展、发展的方式改变奠定了基础。即使这样,我国的期货市场与发达国家的期货市场比较,我国的期货市场发展状况相较落后,由此形成的我国市场价格的引导系统和价格分散风险体系还是不足完善。与我国国民经济的全局发展需求路线不符,还不能实现实体经济发展以及经济体制改革转变的需求。

  1.从外部环境来看,我国的期货市场目前正处于快速发展完善的重要时期,具有非常重要的战略意义

  目前我国的国民生产总值和美国 1987 年 -1992 年的水平相当,在这一时间段内美国期货市场上总共上市了将近 80 个新品种。于此同时,在全球经济全球化和市场化加深以及全球的经济发展方式快速变革过程中,企业公司生产者盈利模也式由原来的外延式扩张转型为现在的内涵式发展,同时急需各类的期货产品和相关的价格信息快速实现专业化、精细化和科学化管理,并加以充分利用。

  2.我国的期货市场对国民经济的刺激作用需进一步加深加大

  截止目前为止我国总共上市接近 30 余期货种类,不过是美国期货市场上个世纪 50 年代的水平,亚洲印度的商品期货市场是在十年前建立,但是印度目前期货市场的品种接近 60 个,覆盖了较多的基础商品,由此可见,目前在我国,中小型企业在期货市场上的参与度不高,对期货市场的利用程度不够充分,也就是说我国的期货市场仍然有较大的提升空间。所以我国期货市场还是需要充分利用各行业市场资源,并不断学习发达国家和市场完善来达到更深层次的拓开拓期货市场服务国民经济的厚度和层次,利用自身的发展转型来实现期货市场对产业经济和国民经济的更深层次的服务,带动国民经济发展,早日步入发达国家行列。

  3.我国企业庞大的风险管理需要,作为我国经济发展中的短板,期货公司恐难以适应

  期货市场属于金融产业中的新兴产业,期货市场对于我国经济各行业都有着至关重要的作用,增强产业竞争力,完善风险管理机制,加快国民经济快速发展。自我国期货市场自出现以来,期货业的综合实力不高,实体经济快速发展的需要对于目前的期货市场来说过于艰难。现在的期货市场现存的企业,个人盈利主要来自于中介费,在交割、信息咨询等方面尚不能创造丰厚利润。形式单调的中介经纪服务 模式使得期货参与者,企业经营模式单一,经营简单趋同,同行业中间的关于手续费的恶性竞争造成整个期货市场的综合盈利价值不高。并且,期货市场上大多数企业利润少,工资低,中高端人才供需不足,对客户的服务能力不强。就目前的研发层次的员工的工资来看,基金管理、证券公司的平均年薪均可达到 60-80 多万,但是期货公司的员工平均年薪仅有 10 多万。人才供应不足对期货市场的发展,及国民经济的快速发展的影响都非常重要。

  三、建议与政策

  1.利用期货市场刺激国民发展是基础

  既然要刺激国民经济发展,就要接轨实体企业,其中中小型企业最需要加以扶持和发展,这主要表现在国家需要非常准确的分析当前经济形势,把握企业快速正确发展的途径,我国内需不断扩大,问题在于我们如何利用这种需求,进而利用大宗商品市场的影响,生产出满足这种需求的产品,众所周知,与期货是标准合约相比,企业需求还有略微不同,可以利用期货企业的推陈出新功能,在期货的标准合约层次上生产可以另企业需求满足的产品。

  2.规范现货市场

  现货市场发展形势良好,期货市场才得以发展,现货市场基础良好是期货市场发展的前提,同时期货市场反过来刺激现货市场的发展。当前的中国现货市场分散化,没有形成一定体系,规范制度统一协调方面能力不足。接下来需要根据全国范围内及区域经济发展的需要,遵循制定规范制度、有法必依,依法监督,利用监督和倡导指引相结合的方式,制定能够统筹全局的监管措施,进一步加大监管力度,要求有关部门必须做到依法的严格监管,使现货市场的功能得以充分发挥,进而逐渐变为期货市场发展良好的夯实基础。

  3.要参与全球市场,逐渐把握国际期货市场金融资源相关产品定价话语权

  我国的国民经济整体来说总量并不是第一,整体量数不是很好,但是整体趋势不错,前景光明,实体经济增长几十年来一直保持第一,这是我国实体经济在国际市场发展过程中最基本话语权。目前,国际有色金属和相关的产品的生产者如果想要建立一个新产或者说想要提高产量,都要提前参考当时我国的一个整体经济状态,因为中国是一个消费大国,大多数商品最后国这其实都是来到中国,因此这是中国在国际市场上的基本话语权。

  4.期货交易所改革必须进一步推进实施交易所本身作为金融市场监督中的重要组成部分,必须加大改革力度,进一步深化改革,落实改革精神。在全球经济快速发展的今日。交易所改革也是顺应此时国际经济潮流,有关部门和市场都需在加快期货交易所改革,完善现代企业制度方面作出努力,这是市场加速发展,增强期货市场对实体经济和金融市场服务能力和刺激经济增长能力,加强我国期货国际竞争力的有效途径。

  参考文献:

  [1]中国金融年鉴(1993~2007)[M].中国金融出版社。
  [2]中国证券期货统计年鉴(1992~2006)[M].学林出版社。
  [3]李国华。期货市场简明教程[M].经济管理出版社,2005.
  [4]常清等。中国期货市场 10 年-基于中外期货市场比较实证分析[J].当代金融家,2007(5)。
  [5]华仁海等。国内。国际期货市场期货价格之间的关联研究[J].经济学(季刊),2004(3)。

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