从以上的分析看到，LU、LCPI 服从 I ( 1) 过程，它们可能是协整的。本文采用两变量的 Engle － Granger 检验法，对 LU 和 LCPI 二者协整关系进行检验，如果协整，则说明二者之间存在长期稳定的关系，可以建立经典回归模型。首先把 LU 作为被解释变量、LCPI 作为解释变量，对两个变量进行协整回归。得到方程如下:
LU = 10. 74133 － 2. 060332LCPI( 2. 799392) ( －2. 500356)对协整回归得到的残差进行 ADF 检验，检验结果见表 3。
表 3 数 据
可得到适当的检验模型为
整理得到表 4。
表 4 残差数据 ADF 检验结果
由表 4 可得出结论，LU 和 LCPI 二者之间存在长期稳定的关系。
4、模型结论及原因分析
4. 1、模型结论
从回归结果看，1980—2014 年数据回归结果显示，回归系数为 － 2. 060332，表明通胀率和失业率变化率呈负相关，这是符合理论分析的，T值在5%内也是显着的。
4. 2、原因分析
4. 2. 1、未预期到的通货膨胀的存在
从理论的角度分析，由于未预期到的通货膨胀的存在，使厂商误认为是实际价格上升而增加供给，多雇用工人，工人误认为是实际工资上升而增加劳动供给。这都会导致通货膨胀率和失业率之间的负相关关系。
4. 2. 2、消费者选择问题
CPI 的计算方法主要有拉式指数和帕氏指数两种，而目前通用的是拉式指数。拉氏指数的优点是用基期数量作权数，可以消除权数变动对指数的影响，从而使不同时期的价格指数具有可比性。但是拉式指数也有明显的缺陷，它是假定销售量不变的情况下报告期价格的变动水平，这一指数尽管可以单纯反映价格的变动水平，但不能反映数量的变动，特别是不能反映数量结构的变动。在研究政府对低收入者进行补贴时，如果按照拉式指数计算出来的通胀率进行补贴，则对低收入者有利，因为他们可以购买物价上涨程度较低的商品组合。
同样的道理，在名义工资提高的情况下，虽然存在通货膨胀，但是工人仍旧可以通过选择价格上涨程度较低的不同组合的商品来维持消费者效用不变甚至获得更高的消费者效用，这时即使存在通货膨胀，但名义工资提高仍旧是工人愿意接受的，因为通过不同的商品组合可以规避通胀风险。
5、模型结论的意义
模型结果显示，在我国，失业率和通货膨胀率之间存在着负相关关系。笔者认为，理性预期是一种理想状态，在现实经济生活中，由于存在认识局限和信息不完全等原因，不管在长期还是短期，都可能存在未预期到的通货膨胀。未预期到的通货膨胀将刺激产出，增加就业。而且即使在长期不存在未被预期的通货膨胀，在名义工资提高时，工人仍旧可以通过商品组合来规避通胀风险，所以，通胀仍旧可以刺激总供给。
政策执行者可以选择不同的失业率和通货膨胀率的组合。因为存在这种在失业率和通货膨胀率之间的 “替代关系”，就可以用一定的通货膨胀率的增加来换取一定的失业率的减少。政府用宽松的货币政策和积极的财政政策来刺激经济复苏，以一定的通货膨胀率来降低失业率，具有可操作性。
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